近期《2023年(nián)五一假期(qī)旅游预测(cè)报告(gào)》显(xiǎn)示，该平台假期(qī)国内(nèi)酒(jiǔ)店、景区门票、机票订单量(liàng)均反超2019年水平(píng)。同时民(mín)航局披露，从机票(piào)预订数据看(kàn)，五一假期订票已超600万人次，或成为史上旅(lǚ)游(yóu)出行热(rè)度最(zuì)高的五(wǔ)一假期。此(cǐ)外近(jìn)20部影片定档五一，节假(jiǎ)日院线有望迎来强(qiáng)复苏。在消(xiāo)费需求火爆下，可以关注交运、旅(lǚ)游、影视(shì)等(děng)行业机会。

　　五一(yī)订(dìng)单(dān)火爆(bào)

　　旅(lǚ)游出行旺季来临(lín)

　　自去(qù)年(nián)疫情防控(kòng)优化调整以来，国内(nèi)疫后复苏趋势较强(qiáng)。近(jìn)日(rì)某酒店龙头企业(yè)发布一季度(dù)经营数(shù)据，公司一(yī)季度(dù)整体入住(zhù)率(lǜ)同比增长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供(gōng)租出客房(fáng)产(chǎn)生(shēng)的(de)平均实际营业收入）分(fēn)别同比增(zēng)长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面，据民(mín)航局(jú)数据，一季度民航运输共(gòng)完成(chéng)运输总周转量239.9亿吨公里，同比增长39.7％，行业总(zǒng)体运输规模相当于2019年(nián)同期的77.6％，较2022年(nián)四季度大(dà)幅提升38.5个百分点；一(yī)季度共完成旅(lǚ)客运输量1.29亿人次，同比(bǐ)增长68.9％，旅客运输规模相(xiāng)当于2019年同期的80.0％，较2022年(nián)四季(jì)度大幅提升51％。

　　五一假(jiǎ)期(qī)出(chū)行需求更(gèng)是(shì)火爆。4月20日(rì)的《2023年五一(yī)假期旅游预测报(bào)告》显(xiǎn)示(shì)，距离假(jiǎ)期不到(dào)10天，特别是(shì)住宿火爆程度(dù)远(yuǎn)超预期，五(wǔ)一境(jìng)内酒店市场搜索(suǒ)热度已达2022年同期9倍以上(shàng)，相较2019年五一(yī)同(tóng)期也增长(zhǎng)近200％。今年五一(yī)也是出境团队(duì)游试点恢复(fù)后的首个长假。数据(jù)显示(shì)，出境(jìng)机票搜索热度同比2019年同期恢复至大约120％，出(chū)境游酒(jiǔ)店搜索热度同比2019年(nián)恢复至大约(yuē)70％。

　　同时(shí)，4月25日，外交部宣布(bù)自(zì)4月29日(rì)起，所(suǒ)有来(lái)华(huá)人员(yuán)可以登(dēng)机前48小(xiǎo)时内抗原检(jiǎn)测代(dài)替核酸检测，航空(kōng)公司不再查验(yàn)登机前检测证明。针对来华人(rén)员的防(fáng)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗疫政策放宽后，入(rù)境客流量有望进一(yī)步提升，继续刺激国际客(kè)流(liú)复苏。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，民航(háng)局预计，五一(yī)假期民航将(jiāng)运输旅客(kè)900万人次左(zuǒ)右。2019-2021年(nián)的民航旅(lǚ)客量分别为691万(wàn)、316万、866万，去年相(xiāng)关数(shù)据未(wèi)公布，不过民航局(jú)当时预计(jì)旅客量为200万人次。因(yīn)此今(jīn)年(nián)有望将超过疫情前水平，成(chéng)为史(shǐ)上旅游(yóu)出行热度最高的五(wǔ)一假期。

　　五一(yī)假期预售(shòu)数据仍然乐观，叠加出入境(jìng)政策进一步放开(kāi)，旅游出行市(shì)场均呈向(xiàng)好态(tài)势。

　　“红五月(yuè)”可期(qī)

　　消费复苏有(yǒu)望(wàng)接棒成主(zhǔ)线

　　年报、一季报披露(lù)节前结束，截(jié)至4月(yuè)28日，已(yǐ)经披露一季报的上市公司(sī)接近4000家。从目前财报披露情况看，旅游出行相关板(bǎn)块景气(qì)度显著恢复，用(yòng)整(zhěng)体法(fǎ)测算，申万社会服(fú)务(wù)行业一(yī)季度归母净利(lì)润增速达(dá)到144.40％，交通运输行业(yè)一季(jì)度归母净利(lì)润增速(sù)则是142.55％。

　　由于2023年春节是疫情(qíng)放开后第一个长(zhǎng)假，积压的旅游出(chū)行需(xū)求集中释放，且春节后(hòu)旅(lǚ)游行情转入淡季(jì)，市场普遍预期旅(lǚ)游业复苏(sū)趋缓。但从五一(yī)的数据来看(kàn)，伴随着(zhe)景气复苏(sū)的持续兑(duì)现(xiàn)，行业(yè)有(yǒu)望重获(huò)市场(chǎng)关注。

　　另(lìng)一(yī)方面，民航出行需(xū)求恢(huī)复有(yǒu)望(wàng)贯(guàn)穿全年。同时供给端(duān)，疫情期间我国机(jī)队引(yǐn)进收(shōu)紧，飞行(xíng)员结构性短缺问(wèn)题凸(tū)显(xiǎn)，后续(xù)或将逐步好转。叠(dié)加(jiā)票(piào)价改革仍在推进，看(kàn)好后续票价(jià)及客座率(lǜ)表现。

　　此外，作为国(guó)内重(zhòng)要节假日，“五一档”电(diàn)影票房市(shì)场也有较高占比。从历史数据看，国内(nèi)电影总(zǒng)票房自2017年的(de)7.84亿(yì)元连升至2021年的16.74亿元，五一档期票(piào)房占全年(nián)票房(fáng)比(bǐ)例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影(yǐng)院大范(fàn)围关停，五(wǔ)一档期电影纷纷撤(chè)档，票(piào)房远不(bù)及预期，而2023年影院全面恢复运营，撤档重点影片加(jiā)码五一档期，叠加(jiā)观众报复性消费(fèi)热情，预计今年五一档(dàng)期将回升至2021年水(shuǐ)平，延续此前(qián)连涨态势。

　　从影片供给来看，已有近20部影片宣布(bù)进入今年“五一(yī)”档，数量上已超过历年同(tóng)档期，重点(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗diǎn)电影包(bāo)括《惊天(tiān)救援》、《长空之王》、《检(jiǎn)察风云》等。此外，已上映的电影《灌篮高手(shǒu)》累计(jì)票房破4亿元（猫眼数据，截至(zhì)4月28日），热度也(yě)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗有望延(yán)续。

　　而对于影视行业来(lái)说(shuō)，AIGC的变(biàn)革也(yě)会(huì)带来内(nèi)容生(shēng)产效(xiào)率(lǜ)的提升。前期策划，AI可辅(fǔ)助剧本生(shēng)成，并(bìng)把剧本(běn)中角色、场景、道具、特效等元素转换成(chéng)拍摄日程和预算。中(zhōng)期拍摄，AI可生成布景，换脸换(huàn)声(shēng)，或直接使用虚拟人替代真人演员。后期制作(zuò)，AI可辅助(zhù)生成音频、特效、编辑视频(pín)。宣发环节，AI可(kě)辅助生成海报(bào)、预告(gào)片等(děng)宣(xuān)传素材(cái)。种种因素叠加，该赛道催化密集，当(dāng)前(qián)投资机(jī)会凸(tū)显。

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